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央行今日续作7000亿"麻辣粉" 专家:短期内降准降息可能性不大

操作7000亿元,利率为2.95%,与上期一致。同时,今日开展7天期逆回购操作500亿元,利率为2.2%,同此前保持一致。  数据中信证券固定收益研究主管明明表示,央行8月以来资金投放量明显增加,一是 因为市场流动性 的需求比较大,根据货币政策报告,超储率处在相对低位;二是 需要加强财政和货币政策 的配合,8月国债和地方债 的供给较大,需要流动性支持。  短期降准降息可能性不大  《每日经济新闻》记者注意到,8月3日至8月6日,央行连续发布公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展逆回购操作。8月10日至8月14日,央行在公开市场连续5天开展逆回购操作累计实现净投放4900亿元。  此外,8月14日,央行称为对冲政府债券发行缴款等因素 的影响,维护银行体系流动性合理充裕,将于本月17日对本月到期 的两笔中期借贷便利(MLF)一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。  今日“MLF”操作如约而至,央行表示,此次1年期7000亿MLF操作是 对本月两笔MLF到期 的一次性续做,充分满足了金融机构需求。此外,本月两笔到期 的MLF合计规模为5500亿元,其中8月15日到期4000亿元,8月26日到期1500亿元。因此,央行此次对本月到期MLF进行了超额续做。  对此,明明表示,MLF超额续作规模较大超出市场此前预期,央行8月以来资金投放量明显增加,一改6、7月资金净回笼 的趋势,一是 因为市场流动性 的需求比较大,根据货币政策报告,超储率处在相对低位,二是 需要加强财政和货币政策 的配合,8月国债和地方债 的供给较大,需要流动性支持。此外,预计10年国债收益率有可能回到2.8%左右水平。  民生银行首席研究员温彬表示,本月两期麻辣粉到期5500亿元,央行表示今日是 一次性续作,因此本次还是 净投放符合预期,短期内降准降息 的可能性不大,未来主要还是 采用“逆回购+麻辣粉”组合方式满足市场流动性需要。  此外,中国银行首席研究员宗良向《每日经济新闻》记者表示:“第一,从此前中央政治局会议释放 的信号可见,未来 的货币政策要更加灵活适度,确保经济平稳发展,那么本次超额续作就是 为了避免此前投放 的流动收回带来 的资金面收紧,所以要保持流动性合理充裕;第二,公开市场操作中 的逆回购操作往往期限较短,一年期 的MLF能给企业更多时间平稳过渡;第三,央行旨在保证利率水平稳中趋降。受疫情和经济形势影响,今年实体经济发展举步维艰,不能承受更高 的融资成本,超额续作就是 为维持利率稳定或下降。”  预计本月LPR利率保持不变  每经记者注意到,央行在8月6号发布 的《2020年第二季度货币政策执行报告》中指出,下半年要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕,引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利(MLF)利率平稳运行,保持货币供应量和社会融资规模合理增长。  温彬表示,实际上,7月以来,市场流动性面临一定压力,特别是 国债和地方政府中央债 的发行,对流动性影响还是 挺大 的,具体来看,几个市场利率Shibor、DR007基本上围绕央行 的七天期利率波动。  此外,本次MLF和逆回购操作利率分别维持在2.95%和2.2%,基本围绕政策利率波动,预计本月LPR利率也将保持不变。  所以,下个阶段,货币政策要与财政政策进行配合,因为要加快地方政府专项债和国债发行,来支持经济 的稳定。从推进LPR改革以及银行主动让利实体经济这个角度来看,那么银行可能在即使是 LPR报价利率不变 的情况下,也会进一步降低企业 的融资成本,从而实现让利实体经济 的目标。

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